أثر التضخم على سعر الصرف

معدل التضخم في بلد ما يمكن أن يكون له تأثير كبير على قيمة العملة  الوطنية  ومعدلات  تبادلها مع عملات الدول الأخرى. ومع ذلك، فإن التضخم هو عامل واحد بين العديد من العوامل التي تتضافر للتأثير على سعر الصرف في البلد.

من المرجح أن يكون للتضخم أثر سلبي كبير، أكثر من التأثير الإيجابي ، على قيمة العملة وسعر صرف العملة الأجنبية . معدل التضخم المنخفض جدا لا يضمن وجود سعر صرف مؤات للبلد، ولكن من المرجح جدا أن يؤثر معدل التضخم المرتفع للغاية سلباً على أسعار صرف عملة  البلدان الأخرى .

يرتبط التضخم ارتباطا وثيقا بأسعار الفائدة التي يمكن أن تؤثر على سعر الصرف. تحاول البلدان تحقيق التوازن بين أسعار الفائدة والتضخم، ولكن العلاقة المتبادلة بين الاثنين معقدة وصعبة الادارة في كثير من الأحيان. انخفاض أسعار الفائدة يحفز الإنفاق الاستهلاكي والنمو الاقتصادي، وغالباً يكون لها تأثيرات إيجابية  على قيمة العملة . إذا زاد الإنفاق الاستهلاكي إلى الحد الذي يتجاوز فيه الطلب العرض، قد يترتب على ذلك التضخم، وهو ليس بالضرورة نتيجة سيئة. ولكن أسعار الفائدة المنخفضة لا تجذب عادة الاستثمار الأجنبي. وتميل أسعار الفائدة المرتفعة إلى اجتذاب الاستثمار الأجنبي الذي من المرجح أن يزيد الطلب على عملة البلد.

يتمثل التحديد النهائي لقيمة وسعر صرف عملة الدولة بالرغبة في الاحتفاظ بعملة تلك الدولة. وتتأثر هذه الرغبة  بمجموعة من العوامل الاقتصادية، مثل استقرار حكومة البلد واقتصاده. الاعتبار الأول بالنسبة  للمستثمرين فيما يتعلق بالعملة، قبل أي أرباح قد يدركونها، هو سلامة الاحتفاظ بالأصول النقدية بالعملة. إذا كان ينظر إلى بلد ما على أنه غير مستقر سياسيا أو اقتصاديا ، أو إذا كان هناك احتمال كبير لانخفاض مفاجئ في قيمة العملة أو تغيير آخر في قيمة العملة في البلاد، يميل المستثمرون إلى التخلي عن العملة و يترددون في الاحتفاظ بها لفترات طويلة أو بكميات كبيرة.

بالإضافة إلى السلامة الأساسية المتصورة لعملة الدولة، فإن العديد من العوامل الأخرى إلى جانب التضخم يمكن أن تؤثر على سعر صرف العملة. ومن العوامل التي تؤثر على قيمة عملة معينة عوامل من قبيل معدل النمو الاقتصادي للبلد، والميزان  التجاري (الذي يعكس مستوى الطلب على سلع البلد وخدماته)، وأسعار الفائدة ومستوى الدين في البلد.

المستثمرون يرصدون المؤشرات الاقتصادية الرئيسية للبلاد للمساعدة في تحديد أسعار الصرف. أي واحد من العديد من التأثيرات المحتملة على أسعار الصرف السائدة هو متغير ويخضع للتغيير. وفي وقت ما، قد تكون أسعار الفائدة في البلد هي العامل الرئيسي في تحديد الطلب على العملة. وفي مرحلة أخرى من الزمن، يمكن أن يكون التضخم أو النمو الاقتصادي عاملا أساسيا.

أسعار الصرف نسبية، وخاصة في العالم الحديث من العملات الورقية حيث عمليا لا توجد أي قيمة جوهرية للعملة.   القيمة الوحيدة لعملة أي بلد هي قيمتها المتوقعة  بالنسبة إلى عملة البلدان الأخرى. ويمكن أن يؤثر هذا الوضع على تأثير مدخلات مثل التضخم على سعر الصرف في البلد. فعلى سبيل المثال، قد يكون لدى بلد ما معدل تضخم  يعتبر مرتفع عموما بالنسبة  للاقتصاديين، ولكن إذا كان هذا التضخم  لا يزال أقل من معدله في بلد آخر، فإن القيمة النسبية لعملته يمكن أن تكون أعلى من قيمة عملة البلد الآخر.